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细分行业差异化明显 有色整体信用品质一般

【铝道】中债资信评估有限公司4月2日在云南举办了有色金属、汽车、建筑、水泥企业评级方法、结果发布暨行业形势研讨会。发布会上披露1个拉力盘可适用于多个类型的端子测试了这四个行业内27家已评企业的评级结果。这是中债资信今年以来的第三次评级结果公开发布会，此前已经发布了60余家企业的评级结果。水泵中债资信此次共发布6家有色金属企业的主体评级结果，信用级别从AA到A不等。

中债资信同时发布了有色金属企业评级方法和评级模型。中债资信有色金属行业分析师刘雪城在介绍评级方法时表示，有色金属行业2、查孝义验钢筋曲折实验机与台座是否是坚固固定不动属于 两高一资 产业，易受宏观调控的影响。宏观经济运行状态、产业政策、产品价格波动等成为影响有色金属行业所有企业经营风险的重要因素。同时，有色金属产品类别多，不同产品的需求结构和竞争程度存在差异。

在经营风险方面，具体受评企业的资源或原料保障能力、规模及市场地位、业务结构、装备与技术、销售与渠道等因素是决定受评企业自身经控制面板营风险的重要因素；从财务风险方面考虑，有色金属产品价格波动大，企业矿权多，对存货、应收款和无形资产的分析是资产质量分析的重搓丝板点；有色金属各产品的特征、市场环境不同，而且企业通常会开展期货业务，因此对收入结构、毛利结构、期货交易的分析则是盈利能力分析的动载荷冲击、冲击压力实验重点；在外部支持要素方面，有色金属行业是自由竞争的行业，政府给予直接支持的力度有限，因此对其外部信用支持只考察股东层面，重点关注股东实力、公司与股东的密切程度、股东对公司的支持历史等方面。

关于有色金属行业发展，刘雪城认为，有色金属行业属于周期性行业、波动性较大。目前有色金属在全行业内规模处于中游，但行业的财务指标处于全行业的中下游，整体信用风险一般。从需求方面来看，尽管下游汽车、家电、电力、机械等行业增速放缓，但需求总量依然庞大；同时，下游房地产竣工面积、新开工面积等指标开始反弹，将对未来一段时间的有色金属产品需求形成支撑；整体行业信用品质保持稳定。从价格因素来看，未来年，全球宽松的货币政策，对有色金属价格有一定的支撑作用。从细分行业看，铅锌行业资产负债率整体接近80%，环保压力大；铝企业成本压力大、产能过剩明显、负债水平快速上升；这两个行业未来值得高度关注。

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